Capital | Wall Street kämpft mit historisch hohen Bewertungskennzahlen
Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com
- Risikoreiche Anlagen gehen vor US-Arbeitsmarktdaten zurück
Investmentfonds.de - Risikobehaftete Anlagen sind aufgrund von Bewertungsbedenken weiter gefallen, während sich Marktteilnehmer auf die bevorstehenden US-Arbeits- und Inflationsdaten positionieren. Letztere sind wichtiger, da der Preisdruck das Haupthindernis dafür ist, dass die Fed die Zinssätze weiter senken kann. Die Arbeitsmarktdaten sind jedoch längst überfällig und liefern ein Update zum Arbeitsmarkt, das aus Sicht offizieller Zahlen seit Monaten fehlt. Die Septemberzahlen, die im November veröffentlicht wurden, zeigten einen überraschend widerstandsfähigen Arbeitsmarkt. Allerdings sehen die privaten Daten seit Monaten düster aus, wobei die Tonlage in der Sprache der Fed in der vergangenen Woche auf eine Verschlechterung des Arbeitsmarktes hinwies, die Marktteilnehmer möglicherweise nicht vollständig erkennen. Ein starkes Ergebnis würde als Zeichen einer widerstandsfähigen Wirtschaft begrüßt werden. Ein schwaches Ergebnis würde ebenfalls toleriert, da es die Tür für weitere Lockerungen der Politik öffnet, die einem Abschwung voraus sein können. Ein unwahrscheinlicher, deutlicher Einbruch auf dem Arbeitsmarkt, der auf eine spürbare Verschlechterung der Wirtschaft hindeutet, wäre das pessimistische Szenario.
Wenn wir in ein neues Jahr gehen, in dem Investoren einen Blick auf das kommende Jahr werfen und ihre Portfolios entsprechend anpassen werden, ist das Thema Bewertung und fairer Preis von höchster Bedeutung. Die Dinge wirken sehr teuer, es wäre nicht übertrieben zu sagen, dass sie außergewöhnlich teuer sind. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt auf einem 20-Jahres-Hoch. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis liegt jenseits der Dotcom-Niveaus. Und das CAPE-Verhältnis befindet sich an seinem zweithöchsten Stand in der Geschichte, nur übertroffen von der Dotcom-Blase und über dem, was während der COVID-Blase und vor dem Zusammenbruch von 1929 zu sehen war. Bewertungskennzahlen können eine Korrektur oder einen Crash nicht vorhersagen. Aber sie liefern Hinweise auf Risiko und Ertrag und helfen, die Frage zu rahmen, was in der Zukunft erforderlich ist, um die gegenwärtigen Preise zu rechtfertigen. Im Wesentlichen muss sich künstliche Intelligenz auszahlen, wahrscheinlich durch eine breite Akzeptanz in der gesamten Wirtschaft, um erhebliches Wachstum und Produktivitätsgewinne zu erzielen. Wenn das nicht geschieht oder zumindest nicht bald, werden Aktien anfällig für Umschichtungen oder andere unerwartete Schocks sein.
Hinweis:
Diese Aussagen in dieser Nachricht stellen keine Anlageberatung dar. Eine individuelle Anlageberatung gibt es unter https://www.investmaxx.com, hier kommt man in den Genuss von wachstumsstarken Weltmarkt-Portfolios zur Vermögenssicherung vor Krisen und Inflation auf der Basis von ETFs und Investmentfonds.
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