Schroders bringt neue Asienfonds auf den Markt

K�ln, den 02.09.2004 (Investmentfonds.de) - Mit dem Schroder ISF Asian Equity Alpha und dem Schroder ISF Asian Equity Yield bringt Schroder Investment Management zwei neue Fonds auf den deutschen Markt. Beide Fonds investieren in die Aktienm�rkte Asiens ausgenommen Japan. Der Fondsmanager des Schroder ISF Asian Equity Alpha, Ng Soo Nam, verfolgt mit seinem Team einen reinen Stockpicking-Ansatz. Er sucht nach unterbewerteten Aktien mit guten Wachstumsaussichten, wobei er keinerlei Beschr�nkungen hinsichtlich Branchen oder Benchmarks unterliegt. Entscheidend f�r die Zusammensetzung des Portfolios ist allein die Fundamentalanalyse der Einzeltitel. Auf den ausgepr�gten aktiven Investmentansatz weist der Name hin. Der griechische Buchstabe Alpha bezeichnet den Teil der Performance, der nicht durch Marktbewegungen sondern aufgrund des K�nnens des Fondsmanagements erzielt wird. Ziel des Fonds ist es, innerhalb von Drei-Jahres-Zeitr�umen den Index MSCI All Countries Far East ex Japan Gross (TR) um mindestens f�nf Prozent j�hrlich zu �bertreffen. Der zweite neue Fonds, der Schroder ISF Asian Equity Yield, nimmt nur Aktien in das Port- folio auf, die sich durch �berdurchschnittliche Dividenden auszeichnen. F�r den Schroder ISF Asian Equity Alpha gibt es keine Vorgabe hinsichtlich der Marktkapitalisierung. Er wird aber oft ein �bergewicht bei mittleren und kleineren Unter- nehmen besitzen. Gerade bei diesen Werten, die nur wenig oder �berhaupt nicht vom Gros der Analysten untersucht werden, kann Schroders durch das umfangreiche hauseigene Research einen Vorteil erzielen und Marktineffizienzen besser ausnutzen. Sein Portfolio wird in der Regel aus 50 bis 75 Aktien bestehen, die in einem mehrstufigen Investmentprozess aus dem Universum des asiatischen Aktienmarktes herausgefiltert wurden. Dessen erste Stufe ist ein quantitativer und qualitativer Screening-Prozess f�r den gesamten Aktienmarkt, der zu einer Liste von 250 ausgew�hlten Titeln f�hrt. In einem zweiten Schritt erfolgt dann eine Analyse der Managementqualit�t, der Wettbewerbsposition und der Nachhaltigkeit der erwirtschafteten Gewinne. Den letzten Ausschlag f�r die Aufnahme von Aktien aus dieser eingegrenzten Auswahl liefern dann thematische Faktoren, die das Investmentteam als Performancetreiber ausgemacht hat. Beim zweiten neuen Fonds, dem Schroder ISF Asian Equity Yield, der von Fondsmanager Lee King Fuei geleitet wird, teilt das Fondsmanagement die in Frage kommenden Unternehmen in drei Gruppen ein. Zur ersten geh�ren Unternehmen mit stabilen Dividendenzahlungen �ber einen l�ngeren Zeitraum, die durch ein gesundes Ertragswachstum abgesichert sind (Dividend Cow). Gruppe zwei bilden die Gesellschaften, bei denen von wachsenden Dividenden ausge- gangen werden kann, da eine entsprechende Gewinndynamik vorliegt (Dividend Growers). In der dritten Gruppe werden jene Unternehmen zusammengefasst, bei denen auf Grund von Ver�nderungen im Management oder Umstrukturierungen von deutlich ansteigenden Dividenden ausgegangen werden kann (Dividend Surprise). Damit eine Aktie in das Portfolio aufgenommen wird, muss es mindestens die Merkmale f�r eine dieser Gruppe aufweisen. Ebenso streng wie die Aufnahmekriterien sind auch die Regeln f�r den Verbleib eines Titels im Portfolio. Die Zusammensetzung des Fonds wird ver�ndert, wenn zum Beispiel die Nach- haltigkeit f�r k�nftige Dividendenzahlungen nicht mehr gegeben ist oder eine �nderung in der Managementstrategie des Unternehmens erfolgte. Verkauft wird eine Aktie auch, wenn die Dividendenrendite auf oder unter den Marktdurchschnitt f�llt. Ein Ausl�ser f�r einen Ver- kauf kann auch ein unerwarteter Strukturwandel in der Branche sein, der die Fondsposition unmittelbar betrifft. Ziel des Fonds ist die Erwirtschaftung von stabilen Ertr�gen bei einer m�glichst niedrigen Volatilit�t. Das Portfolio setzt sich in der Regel aus 25 bis 40 Aktien zusammen. �Neben Europa ist Asien aufgrund seiner Marktineffizienzen f�r aktive Portfoliomanager ein ideales Investmentumfeld. Dort gibt es eine gro�e Zahl attraktiver Unternehmen, die nicht im Fokus der Analysten stehen und daher Potenzial bergen�, so Martin Theisinger, Sprecher der Gesch�ftsf�hrung der Schroder Investment Management Deutschland GmbH. �Wir haben unsere Alpha und Yield-Serie jetzt erg�nzt und k�nnen so deutschen Anlegern, die einen deutlichen Mehrertrag erzielen wollen, eine breite L�sungspalette zur Verf�gung stellen.�

Quelle: Investmentfonds.de

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