Schroders: Gewinnwachstumspotenzial in Japan

K�ln, den 27.09.2004 (Investmentfonds.de) - Die Analysten von Schroders sind, was die Aussichten f�r Aktien betrifft, angesichts attraktiv bewerteter M�rkte au�erhalb der USA vorsichtig optimistisch. Vor allem sch�tzen man die Perspektiven f�r japanische Aktien positiv ein, da die Unternehmen guter Qualit�t �ber attraktive Bewertungen und weiterhin �ber Gewinnwachstumspotenzial verf�gen, heisst es in der aktuellen Markt- einsch�tzung weiter. Die j�ngsten Konjunkturdaten in den USA sind uneinheitlich: Die hohen �lpreise sind f�r die Wirtschaft hinderlich und die US Zentralbank hob im August die Zinsen von 1,25% auf 1,5% an. Unseres Erachtens sind die Aktienm�rkte au�erhalb der USA insgesamt attraktiver bewertet, da wir f�r das n�chste Jahr in den Vereinigten Staaten mit einer Verlangsamung des Gewinnwachstums rechnen. Allerdings gehen wir andernorts von steigenden Gewinnen aus. So sind die Aussichten f�r japanische Aktien besonders rosig, vor allem f�r die Unternehmen guter Qualit�t, denen unser Augenmerk gilt. Wir glauben, dass diese Unternehmen durch Kostensenkungen und eine verbesserte operative T�tigkeit weiterhin ihre Gewinne steigern k�nnen. Zudem sind sie attraktiv bewertet. Ein langfristiger positiver Schl�sselfaktor f�r den japanischen Aktienmarkt ist, dass die Anleger Unternehmensmanager verst�rkt unter Druck setzen, Re- formen zu beschleunigen und die Renditen f�r die Aktion�re zu steigern. Auch die europ�ischen Aktien sind trotz gemischter Konjunkturmeldungen − die Exporte sind stark aber die Verbraucherausgaben schwach − g�nstig bewertet. Vor diesem Hinter- grund konzentrieren wir uns darauf, Aktien mit dem gr��ten Potenzial ausfindig zu machen; in den Sektoren Gl�cksspiele und Luxusg�ter bieten sich diesbez�glich gute Gelegenheiten. Die M�rkte der Schwellenl�nder sind relativ niedrig bewertet und bieten langfristig ein starkes Potenzial, da die positiven Ver�nderungen in diesen M�rkten anhalten. Allerdings haben die Bedenken der Anleger �ber hohe �lpreise und steigende US-Zinsen j�ngst ihre Wirkung gezeigt und wir sind bez�glich der kurzfristigen Aussichten vorsichtig.

Quelle: Investmentfonds.de

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