Stand 30.06.2021
Im Juni konnten Technologie- und erneuerbare Energiewerte sich noch nicht wirklich erholen. Der fundamentale Trendzu erneuerbaren Energien hält jedoch an,so konnte Vestas zum Beispiel im 2.Quartal2021 einen starken Auftragseingang vermelden - 3.394 MW bekanntgegebener Aufträge für Windkraftwerke an Land und 733 MW offshore. Im gleichen Quartal 2020 lag der Auftragseingang bekanntgegebener Aufträge an Land bei 3.076 MW. Auf der Währungsseite gaben sowohl die Norweger- als auch die Schwedenkrone marginal gegenüber dem Euro nach. Das anhaltend hohe Ölpreisniveau sollte der Norwegerkrone Rückenwind geben. Die Schwedenkrone zeigte sich unbeeindruckt von der Regierungskrise in Schweden, der Rücktritt von Regierungschef Löfven hatte keinen großen Einfluss auf den Außenwertderschwedischen Währung. Im Juni bewegten sich die Indizes der skandinavischen Märkte von -0,3% (Norwegen) bis +2,1% (Finnland, einen großen Anteil hatte daran das Indexschwergewicht Nokia mit plus 6,2%). Der FRAM Capital Skandinavienverlor im Juni 0,9%in derI-Tranchean Wert (1%in der R-Tranche) undliegtseitJahresbeginn 4,1%im Plus (3,8%in der R-Tranche). Die Positionen, die im Juni besonders stark gelitten haben, waren Climeon (-21%) und Link Mobility (-19%). Climeon gab ohne besondere Nachrichten nach, wir haben inzwischen aber nur noch eine marginale Position im Portfolio (0,3%). Wir sind von der Technologie des Unternehmens überzeugt, warten aber zunächst auf steigende Auftragseingänge. Link Mobility ist einer der führenden Unternehmen im Bereich Messaging Service undhat zweigroße Akquisitionenim Junibekanntgegeben. Wirhalten das Wachstumsunternehmenfür attraktivbewertet. Die beiden besten Positionen im Fonds waren Maha Energy (+11%) und Tomra (+11%). Maha Energy hat laut Konsensusschätzungen ein KGV von 5 für das Jahr 2021. Tomra ist ein Wert, den wir quasi seit Fondsauflegungim Portfolio haben. Der WeltmarktführerbeiLeergutrücknahmeautomaten iststarkbei Sortieranlagen, z.B im Bereich Abfall,aufgestellt.