Stand 30.06.2023
Im September verzeichnete der Deutsche Aktienindex DAX erneut Verluste, so dass sich für das Gesamtjahr ein Verlust von knapp 24% ergibt. Zuletzt tendierten allerdings internationale Indizes sogar noch schwächer, so dass bspw. die US-Indizes S&P 500 bzw. der technologielastige NASDAQ mit ca. 25% bzw. 32% im Minus notieren. Ursache ist nun die weltweit belastende Kombination aus Preissteigerungen und als Gegenmaßnahmen ergriffene Zinserhöhungen der Zentralbanken. Damit verstärken sich Befürchtungen einer weltweiten Konjunkturabschwächung. In Deutschland hingegen sorgten zuletzt steigende Einspeicherungen von Gas, für Energie verordnete Preisdeckel sowie zum Ende des Monats die Verkündung eines umfassenden staatlichen Entlastungspakets für Aufmerksamkeit. Der HANSAsecur profitierte im September von einem guten Mix im Automobilsektor, u.a. mit einer deutlichen Untergewichtung von Continental und der Porsche Automobil Holding. Die im Berichtszeitraum neu emittierte Porsche AG konnte sich bislang noch nicht wesentlich von ihrem Platzierungspreis absetzen. Belastend wirkten sich hingegen Engagements in den konsumorientierten Titeln Adidas und Puma aus. Enttäuschend entwickelten sich auch Investitionen in Werte aus der zweiten Reihe. Aktienkurse von mittelgroßen Unternehmen verloren im Schnitt ca. das Doppelte an Wert wie großkapitalisierte Unternehmen. Selbst Marktführer mit einer anhaltend positiven Ergebnisentwicklung verloren deutlich an Wert. Wir gehen jedoch davon aus, dass die hier u.E. zu beobachtenden Unterbewertungen wieder korrigiert werden. Den Investitionsgrad erhöhten wir zum Monatsende auf ca. 98%.