Nach zwei aufeinanderfolgenden Gewinnmonaten sind die weltweiten Aktienmärkte im Dezember zurückgegangen, da Befürchtungen eines Konflikts im Mittleren Osten zugenommen haben und der Erdölpreis gestiegen ist. In diesem Umfeld hat unsere übergewichtete Beteiligung am Mineralölproduzenten TotalFinaElf einen positiven Beitrag zur Performance geleistet. Unsere untergewichtete Position beim Halbleiter-Hersteller Intel hat die Performance weitergehend verstärkt, da die Aktie dieses Unternehmens im Monatsverlauf stark gefallen ist. Im Gegensatz dazu hat unsere untergewichtete Beteiligung an den Erdölunternehmen BP und ExxonMobil die Leistungswerte beeinträchtigt. Die kurzfristigen Aussichten für die Anleger bleiben weiter ungewiss. Ebenso werden die Aktienmärkte voraussichtlich noch eine Weile volatil bleiben. Besorgnis, vorrangig konzentriert auf den Irak und Nordkorea, sind derzeit entscheidende Negativfaktoren für die Aktien. Dennoch zeigen jüngste Umfragen und Indikatoren, dass die Weltwirtschaft ein gewisses Maß an zögerlichem Wachstum und keine Rezession oder Deflation verzeichnet. Ein solches Umfeld dürfte sich positiv auf die Aktien auswirken.