Stand: 31.12.2024 | KOMMENTAR DES FONDSMANAGEMENTS Im hinter uns liegenden Finanzmarktjahr 2024 konnten die weltweiten Börsenkurse zum zweiten Mal in Folge stark zulegen. Hintergrund waren unter anderem eine global wachsende Wirtschaft, eine rückläufige Inflationsrate und fallende Leitzinsen allein die EZB senkte den Leitzinsen dreimal auf 3,25%, die US-Notenbank Fed um insgesamt einen vollen Prozentpunkt. Gleichzeit schien man sich an die schwierige geopolitische Lage gewöhnt zu haben. Auch das Thema Künstliche Intelligenz stand im Vordergrund des Börsengeschehens und trieb einige Technologiewerte auf historisch nicht gekannte Höhen. Allen voran stiegen Aktien von NVIDIA um satte 178%. Damit wurden vor allem in den USA, deren Wirtschaft die europäische zuletzt deutlich hinter sich ließ, starke Kurszuwächse verbucht. Befeuert wurden die US-Märkte zudem durch den Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen, der die Hoffnung auf eine wachstumsfreundliche Politik der neuen Trump-Administration nährte. Der Dow Jones Index legte um fast 13% zu, der breiter aufgestellte S&P500-Index kletterte um mehr als 23%. Der technologieorientierte Nasdaq Index stieg indessen um fast 29%. Auch an den asiatischen Märkten legten die Kurse trotz konjunktureller Herausforderungen in China deutlich weiter zu. In Schanghai wurde ein Plus von mehr als 13% verbucht, in Japan waren es fast 20%. Unter dem Strich lieferten großkapitalisierte Wachstumsaktien die beste Jahresbilanz ab, am schwächsten schnitten Small Caps in Deutschland und der EU ab. Der DAX dagegen setzte sich mit 18,8% positiv ab. Dass Europa insgesamt wieder einmal weit hinter den USA zurückblieb, spiegelte auch das auseinanderdriftende konjunkturelle Bild wider. Während die deutsche Wirtschaft noch im ersten Quartal des Jahres wieder etwas optimistischer in die Zukunft schaute, brach die Zuversicht im Jahresverlauf weg. Dies dokumentierte auch der zuletzt wieder deutlich schwächere Index der Geschäftserwartungen, der im Dezember von 87,2 auf 84,4 zurückfiel. Die realisierte Industrieproduktion (Oktober) wurde mit einem deutlichen Minus von 4,5% zudem deutlich schlechter notiert als erwartet. In den USA stieg die Industrie-Stimmung dagegen wieder an, getrieben von anziehenden Neuaufträgen (ISM Industrie 48,4 nach 46,5). Auch auf Seiten der US-Konsumenten verbesserte sich die Einschätzung der aktuellen Lage deutlich (Uni Michigan). Der First Private Euro Dividenden STAUFER A beendete den Berichtsmonat mit einem Plus von 0,98%.