Stand: 31.03.2025
Der Magna Eastern European (C Acc EUR) Fund legte im ersten Quartal 2025 um 4,6% zu. Wichtige Beiträge leistete insbesondere die Titelauswahl in Griechenland, Slowenien, Zypern und Polen, während die Türkei und Kasachstan das Ergebnis eher schmälerten. Mit einem Plus von 25% seit Jahresbeginn war Griechenland mit Abstand der Spitzenreiter, was insbesondere auf ein gezieltes Engagement des Fonds im Bankensektor zurückzuführen war. Alpha Bank und Piraeus Bank profitierten von einer steigenden Kreditnachfrage, einer Ausweitung der Nettozinsmargen und operativen Verbesserungen. Piraeus meldete einen Nettogewinn von 1,1 Mrd. ; das entsprach einer Steigerung um 38% gegenüber dem Vorjahr. Dahinter stand ein Anstieg der Nettoerlöse um 7% auf 2,8 Mrd. , basierend auf Zuwächsen von 16% bei den Gebühreneinnahmen und einem Anstieg der Nettozinserträge um 4%. Die Assetqualität der Bank verbesserte sich ebenfalls. So sank die Quote notleidender Forderungen von 3,5% im Vorjahr auf 2,6%, und die Deckung erhöhte sich auf 65%. Bemerkenswert war auch die Betriebseffizienz. Mit einer Kostenquote (Cost-to-Core-Income Ratio) von 30% ist Piraeus eine der effizientesten Banken in Europa. Ähnlich erzielte Nova Ljubljanska Banka (NLB) seit Jahresbeginn eine Gesamtrendite von 13%. Das slowenische Geldinstitut meldete für 2024 einen Nettogewinn von 515 Mio. , der Ausdruck einer sehr soliden operativen Performance war. Zu den strategischen Initiativen von NLB gehörten die Übernahme von SLS Group und die Rückkehr an den kroatischen Markt nach 30-jähriger Abwesenheit. Die Bank will ihre Bilanz auf über 50 Mrd. verdoppeln und ihre wiederkehrenden Erlöse bis 2030 auf über 2 Mrd. steigern. Als Zeichen ihres Eintretens für die Aktionäre hat NLB zudem die Dividendenzahlungen von 40% im Vorjahr auf 50% gesteigert und 220 Mio. ausgeschüttet. Geplant ist, dass 50% des 2024er Gewinns für künftige Ausschüttungen verwendet werden sollen. In Zypern stieg die Aktie von Theon International seit Jahresbeginn um 95%. Für Rückenwind sorgen solide Fundamentaldaten, ein wachsender Auftragsbestand und steigende Rüstungsausgaben in Europa. Theon ist ein weltweit führender Hersteller von individuell konfigurierbaren Nachtsichtgeräten und Wärmebildkameras für militärische Zwecke und Anwendungen im Sicherheitsbereich. Das Unternehmen besitzt über 28 Jahre Erfahrung und hat mehr als 200.000 Systeme an Kunden in 71 Ländern, darunter 26 NATO-Mitgliedsstaaten, ausgeliefert. Mit seinen Finanzergebnissen für 2024 beeindruckte Theon die Börsen. Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 61,1% auf 352,4 Mio. , und das bereinigte EBIT betrug 88,2 Mio. bei einer weiterhin soliden Marge von 25%. Der Auftragseingang erhöhte sich auf 466 Mio. , sodass jetzt insgesamt Aufträge im Wert von 654 Mio. in den Büchern stehen 20% mehr als im Vorjahr. Mit einer Nettoliquidität von 41,9 Mio. ist Theon gut aufgestellt, um organisch wie auch durch strategische Akquisitionen zu wachsen. Die Aufnahme der Aktie in den Euronext Tech Leaders Index unterstreicht die zunehmende Bedeutung von Theon als wachstumsstarkes, innovatives Unternehmen des Rüstungssektors. Die polnischen Titel im Portfolio lieferten mit einem Zuwachs von 16% seit Jahresbeginn ebenfalls eine gute Performance, angeführt von Budimex, einem erfolgreichen Bau- und Infrastrukturunternehmen. Budimex erzielte 2024 sehr erfreuliche Ergebnisse. Gemeldet wurden ein Umsatz von 9,12 Mrd. PLN und ein Nettogewinn von 623,6 Mio. PLN. Der Auftragsbestand kletterte auf die Rekordhöhe von 17,8 Mrd. PLN.