16.06.2005
F&C: USA - Weitere Anhebung der Zinssätze erwartet
Köln, den 16.06.2005 (Investmentfonds.de) -
Marktrückblick
Die US-Aktienmärkte erholten sich im Verlauf des Monats und
verzeichneten starke Gewinne. Begleitet wurde die Entwicklung
durch verbesserte Inflationszahlen in den USA und einer
Abschwächung des Ölpreises. Der Rohölpreis sank um 50 USD
und reagiert damit weiterhin auf vergrößerte Vorratsbestände. Die
Konjunkturzahlen waren weiterhin weitestgehend positiv und der
Verbraucherpreisindex für den Monat April überraschte sowohl im
positiven als auch im negativen Bereich. Im Wohnungsbausektor
übertraf die Anzahl der Baubeginne die Erwartungen mit einer
Erholung um 11%, was darauf hinweist, dass sie vor dem
Hintergrund geringer Hypothekenzinsen stabil bleiben. Die
Industrieproduktion kam mit einem Rückgang um -0,2% im April
ins Stocken. Auf Sektor-Ebene entwickelten sich die Bereiche
Technologie, Verkaufsgüter und Finanzen besser als erwartet und
profitierten von überraschend positiven Ergebnissen und relativ
attraktiven Bewertungen. Die Sektoren Rohstoffe, Versorger und
Gesundheitswesen blieben in diesem Monat hinter den
Erwartungen zurück.
Eine gesunde Berichtsperiode bildete den Hintergrund für einen
Anstieg der Indizes. Die Märkte wurden außerdem durch stabile
M&A-Aktivitäten angeregt, während sich gleichzeitig Befürchtungen
über die Situation von General Motors und Ford verstärkten. Diese
Befürchtungen bilden den Inbegriff einer Reihe von Problemen in
den USA, die besonders stark im Gesundheitswesen sowie den
Renten- und anderen Pensionsleistungen zum Ausdruck kommen.
Strategie
Für die Zukunft erwarten wir eine weitere Anhebung der Zinssätze
um jeweils 0,25 Punkte pro Sitzung, bis ein Stand von 3,5%
erreicht ist und die US-Zentralbank eine Beibehaltung der Zinsen
beschließt. Wir gehen davon aus, dass die US-Zentralbank eine in
nächster Zeit auftretende Verschlechterung der Inflationszahlen als
vorübergehende Entwicklung betrachten und eher durch eine
aggressive Kommentierung als durch Maßnahmen kontern wird.
Wir erwarten gemäßigtere Konjunkturmeldungen, da vor kurzem
eingetroffene Schlüsselindikatoren wie der ISM und die
Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft unter den
Erwartungen der Finanzmärkte liegen.
Quelle: Investmentfonds.de