23.01.2006
Griffin: Osteuropa - Russland und Polen führen
Köln, den 23.01.2006 (Investmentfonds.de) - Mit Ausnahme Ungarns schlossen alle
großen osteuropäischen Märkte im Dezember mit guten Ergebnissen ab. Zu diesem
Ergebnis kommt der aktuelle Bericht des Griffin Eastern European Fund. Gazprom
stand in diesem Monat im Mittelpunkt des Geschehens in Russland, da der Kreml
grünes Licht für die Zusammenlegung der lokalen Aktien und der American Depositary
Receipts gab. Ebenso bekam Gazprom jede Menge Publicity durch den Gasstreit
zwischen Russland und der Ukraine.
Der Gasstreit zwischen Russland und der Ukraine erinnerte die meisten europäischen
Länder wieder einmal an die Abhängigkeit von ihrem Energielieferanten, so Griffin.
Das könnte dazu führen, dass sie vermehrt nach alternativen Quellen und Versorgern
suchen. Jedoch sollte ein handfestes Ergebnis nicht über Nacht erwartet werden. Die
Griffin-Experten glauben, dass Unternehmen wie Gazprom für die vorhersehbare
Zukunft noch guten Nutzen ziehen werden. Zur gleichen Zeit unterliegen die Gazprom-
aktien, aufgrund der Zusammenlegung von lokalen Aktien und American Depositary
Receipts, jedoch einem großen technischen Wandel. MSCI kündigte an, dass die
Gewichtung der Gazpromaktien in allen relevanten Emerging Markets Indices über zwei
Phasen im Februar und Mai 2006 angepasst werden. Diesen Anpassungen folgend wird
erwartet, dass Gazprom ca. 3 Prozent des MSCI Global Emerging Markets Free Index
ausmachen wird. Das ist ungefähr zweimal die Gewichtung Polens im gleichen Index.
Gazprom wird wahrscheinlich nach Südkorea’s Samsung die zweitgrößte Position im
weltweiten Emerging Markets Universum bilden, so Griffen.
Polen
Der polnische Markt konnte im Dezember weitere Gewinne einfahren. Erstens hat sich
der Markt weiter auf die neue Regierung eingestellt, und zweitens wurden die
Zinsraten aufgrund des makroökonomischen Umfelds entgegen anderer Erwartungen nicht
geändert. Das hatte weitere Zuflüsse besonders durch heimische Investoren zur Folge.
Türkei
Nach der starken Performance im November, legte die Türkei im Dezember eine
Atempause ein, konnte den Monat jedoch positiv schließen. Die späte Ankündigung,
dass noch in 2005 gekaufte Wertpapiere von der 15-prozentigen Kapitalertragssteuer
ausgenommen waren, gab dem Markt einen Schub. Die von Griffin kürzlich erworbene
Aktien an Vakifbank lieferten eine gute Performance was auf eine anspruchslose
Bewertung und die Nachricht, dass das Wertpapier im neuen Jahr in den lokalen und
den MSCI Index aufgenommen werden würde, zurückzuführen war. Die Position in
Tupras wurde erhöht, weil Griffin glaubt, dass eine Dividende von 10 Prozent der
beste Werteveredeler in der Region ist.
Quelle: Investmentfonds.de