La Française Kommentar zur kommenden EZB-Sitzung
François Rimeu, Senior Strategist, La Française AM
La Française Kommentar zur kommenden EZB-Sitzung
Der Engpass und das Risiko einer Stagflation werden die Normalisierung der EZB-Politik nicht verhindern. Stichworte: Flexibilität und Datenabhängigkeit.
Die Europäische Zentralbank (EZB) veranstaltet am 10. März ihre viertel- jährliche Pressekonferenz. Der EZB-Rat wird seine makroökonomischen Prognosen mit mehr Inflationsdruck, aber Abwärtsrisiken für das Wachstum anpassen. Die EZB könnte die schrittweise Normalisierung ihrer Geldpolitik trotz der Unsicherheiten aufgrund des Einmarsches Russlands in der Ukraine fortsetzen.
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Unsere Erwartungen:
- Die EZB wird sich möglichst viele Optionen offen halten. (Philip Lane:
"Die EZB wird diese Woche keine endgültige Aussage über die Auswirkungen des
Krieges machen").
- Die EZB wird den Zeitpunkt hinauszögern, um dem Markt konkretere
Anhaltspunkte für die Zukunft des Ankaufprogramms (APP) zu geben. Wir gehen
jedoch davon aus, dass die Zentralbank weiterhin über ihre Absicht spricht,
die akkommodierenden Maßnahmen schrittweise zurückzufahren.
- Die EZB wird betonen, dass die Käufe bei Bedarf (d. h. im Falle einer
erneuten Marktfragmentierung) wieder ausgeweitet oder wieder aufgenommen
werden könnten.
- Auf der wirtschaftlichen Seite werden die Inflationsprognosen der EZB
2022 deutlich nach oben korrigiert (von 3,2 % auf 5,7 %), wobei die Inflation
im Jahr 2023 über 2 % (von 1,8 % auf 2,1 %) und am Ende des Prognosezeitraums
bei 2 % liegen dürfte. Auf der Wachstumsseite werden die Projektionen ein
geringeres Wachstum im Jahr 2022 (von 4,2 % auf 3,8 %) und im Jahr 2023
(von 2,9 % auf 2,5 %) und ein unverändertes Wachstum im Jahr 2024
(1,6 %) zeigen.
- Wir erwarten keine Ankündigung zu einer neuen Reihe gezielter längerfristigen Refinanzierungsgeschäften (TLTRO) oder zu Tiering-Erhöhungen.
Disclaimer Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Anlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds oder Edelmetalle sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren, Edelmetalle oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (La Française). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (La Française)
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