Lazard AM | Stagflationsgefahr: Der Blick auf die Fundamentaldaten europäischer Unternehmen ist entscheidend
Beatrix Ewert, Client-Portfoliomanagerin bei Lazard Asset Management
"Stagflationsgefahr: Der Blick auf die Fundamentaldaten europäischer Unternehmen ist entscheidend"
Frankfurt, 3. Mai 2022. Es wird zunehmend schwerer für Unternehmen, im Kriegsumfeld zu bestehen. Beatrix Ewert, Client-Portfoliomanagerin bei Lazard Asset Management, erklärt, worauf Anleger aktuell achten müssen, um krisenfeste Aktientitel zu identifizieren. Denn durch die fortschreitende wirtschaftliche Verlangsamung und die steigende Inflation verändern sich die Erfolgsaussichten: Nur Qualitätsaktien versprechen noch Rendite.
"Durch die russische Invasion in die Ukraine kommt es zu einer bedeutenden und dauerhaften Veränderung der Weltordnung und zu einem Rückschritt in Politik und Handel des kalten Krieges", beobachtet Beatrix Ewert von Lazard Asset Management. Insofern wird die nationale Sicherheit zu einem vorrangigen Thema in Bezug auf Verteidigung, Energieversorgung, Kapital und Rohstoffe. Bereits existierende Krisen oder Probleme werden dadurch verschärft. "Schon vor dem Ausbruch des Konflikts waren wir in eine inflationäre Phase eingetreten", erklärt die Expertin. "Kurzfristige Unsicherheiten in Bezug auf die Robustheit der globalen Lieferketten nach dem Ausbruch der Pandemie bleiben bestehen. Der Krieg verstärkt die bestehende Unsicherheit und verzögert wahrscheinlich die Normalisierung von Angebot und Nachfrage." In der Folge ergreifen Unternehmen Maßnahmen, um Standorte in sichere Regionen zu verlegen. So hoffen sie, weitere Produktionsstörungen zu minimieren.
"Der Pandemie-bedingte Abschwung könnte eine Neuausrichtung des bereits weit fortgeschrittenen Konjunkturzyklus markiert haben", analysiert Beatrix Ewert. Das wirkt sich auf die Wachstumsaussichten und Unternehmen aus, die auch in diesem Umfeld Gewinne generieren können und weiteres Potential haben. Eine zu starke Verschärfung des monetären Umfelds könnte eine nachhaltige Erholung gefährden. "Das komplexe und nuancierte Umfeld ist positiv für Stock Picker, sobald das makroökonomische Umfeld weniger volatil wird. Denn in einigen Fällen haben sich die Bewertungen von den Fundamentaldaten der Unternehmen abgekoppelt, und wir stellen eine große Streuung der Renditen über Sektoren und Unternehmen hinweg fest. Eine Konzentration auf die Fundamentaldaten und ein aktives Management werden entscheidend sein, um potenzielle Gewinner zu identifizieren."
Größte Gefahr: ein Unterschätzen der Inflation Sorgen bereitet der Spezialistin von Lazard AM die Inflation: "Die Welt befindet sich an wichtigen Wendepunkten, nicht nur in der Geldpolitik, sondern auch in der Steuerpolitik und der Demografie. Diese Wendepunkte könnten darauf hindeuten, dass die Wahrscheinlichkeit einer strukturellen Inflation größer ist, als der Markt sie heute einschätzt." Die Europäische Union erörtert derzeit zusammen mit der Ukraine und der NATO ein gemeinsames Programm für ihre Mitglieder zur Finanzierung von Energieprojekten, die erforderlich sind, um Importe aus Russland zu ersetzen und ihre militärischen Verteidigungskapazitäten auszubauen. Hinzu kommen enorme Ausgaben für den Klimaschutz.
Steigende Preise wirken sich auch auf den Konsum aus. Anleger müssen daher bei verbrauchernahen Sektoren genau hinsehen. "Unternehmen mit einem starken wirtschaftlichen Fundament, in marktführender Position und mit einer langen Historie an stabilen Erträgen in Kombination mit einem relativ geringen Verschuldungsgrad können in einem inflationären Umfeld attraktiver sein", lautet ein Tipp der Expertin. Ebenfalls profitieren könnten Unternehmen, die einen weniger hohen Kostendruck verspüren, oder solche, die alternative Lieferanten finden.
Eine Situation, in der die Inflation ohne Beeinträchtigung des Wirtschaftswachstums eingedämmt werden kann, wäre für das langfristige Gewinnwachstum der europäischen Unternehmen förderlich. Die Art und Weise, wie die derzeitige Situation sowohl in Sachen Geld- und Steuerpolitik als auch von den Unternehmensentscheidern selbst angegangen werde, sei hier entscheidend.
Investmentfonds.de |
|
ANZEIGE
Disclaimer Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Anlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds oder Edelmetalle sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren, Edelmetalle oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (Lazard Asset Management ). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (Lazard Asset Management )
Rechtlicher Hinweis: Alle Angaben und Links in diesem Dienst wurden sorgfältig nach bestem Wissen und Gewissen zusammengestellt. Für die Richtigkeit der Informationen und Inhalte der Links wird jedoch keine Gewähr übernommen. Keine der Informationsangaben ist als Werbung oder Angebot zu verstehen. Bitte fordern Sie für jede (Geld-) Anlageentscheidung den jeweils gültigen Verkaufsprospekt und Geschäftsbericht sowie die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)an und vereinbaren einen Beratungstermin mit einem professionellen Anlageberater Ihrer Wahl.
Invextra.de |
|
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
Weitere News auswählen
Investmaxx Stop&Go Anlageberatung
Profitieren auch Sie von unserer Erfahrung seit 1996 in der Anlageberatung.
Fonds leicht erklärt
Ein Investmentfonds ist wie ein Korb voller Aktien, von denen jeder Anleger Anteile kaufen und verkaufen kann.