Stand: 31.07.2022
Das Jahr 2020 brachte einige Herausforderungen - und endete mit Blick auf die Börsen versöhnlich. Befeuert von der Hoffnung auf eine Eindämmung des Coronavirus durch Impfprogramme und einem weiteren milliardenschweren Corona-Hilfsprogramm in den USA konnte der globale Aktienindex MSCI Welt im Dezember (in Euro gerechnet) um 1,9 Prozent zulegen. Noch positiver war die Entwicklung des Goldpreises, der in einem Umfeld expansiver Geldpolitik im Dezember in US-Dollar um 6,8 Prozent (bzw. in Euro um 4,5 Prozent) zulegen konnte. Die Renditen von Anleihen blieben im Dezember hingegen weitgehend konstant. Fortgesetzt hat sich zum Jahresende auch die Stärke des Euro. Die Eurozone ist durch die Pandemie ironischerweise geld- und fiskalpolitisch näher zusammengerückt; Das Ergebnis USamerikanischer Aktien und Anleihen wurde durch die Währungsentwicklung für Euro-Investoren damit allerdings geschmälert. In diesem Umfeld verbuchte der Fonds eine positive Wertentwicklung. Aktien und Gold (nicht physisch) erzielten Wertzuwächse, während die Rentenbestände leicht schwächer notierten. Devisentermingeschäfte, mit denen wir insbesondere Teile der US-Dollar-Entwicklung abgesichert haben, haben sich ebenso ausgezahlt. Im Dezember haben wir im Aktienbereich unsere Bestände an S&P Global vollständig veräußert. Neu aufgenommen haben wir hingegen Moody s. Zusätzlich wurden Bestände an Constellation Software, Nestlé und Novo Nordisk aufgestockt. Die Aktienquote erhöhte sich gegenüber dem Vormonat auf 32,3 %. Bei den Anleihen haben wir etwa durch die Käufe von Emittenten wie Apple, Berkshire Hathaway oder deutschen Staatsanleihen die Gewichtung an bonitätsmäßig erstklassigen Staats- und Unternehmensanleihen weiter erhöht. Die Rentenquote lag zum Monatsende kaum verändert bei 40,8 %, während die Duration auf 6,7 Jahre sank. Bei Gold (nicht physisch) tätigten wir in der ersten Monatshälfte einen kleineren Zukauf. Das Edelmetall bleibt wichtiger Bestandteil der Anlagestrategie des Fonds.