Stand:30.11.2021
Im November setzte sich die Volatilität fort. Zu Monatsbeginn gingen die Schwankungen von China aus, wo der mögliche Ausfall einiger Offshore-Anleiheemittenten Sorgen bereitete. Daraufhin tendierte der Immobilienmarkt schwach, aber die chinesische Geldpolitik hat noch Spielraum für Lockerungen. Chinas Immobilienmarkt hat direkt oder indirekt Auswirkungen auf etwa 20-25% des BIP des Landes sowie großen Anteil an den Ersparnissen der chinesischen Haushalte. Schwankungen am Immobilienmarkt haben daher enorme Auswirkungen auf das Verbrauchervertrauen und die Konsumausgaben. Eine positive Entwicklung war die fortschreitende Wiederöffnung der Wirtschaft in der Region nach Covid-19. Diese war jedoch nur von kurzer Dauer, denn gegen Ende November rückte die neue Omikron-Variante in den Fokus. Darunter litten einige Konsumgütertitel, die im Reiseeinzelhandel engagiert sind, wie LG H&H. Der MSCI Emerging Markets Index gab gemessen in USD um 4,1% nach (-1,4% in EUR). Der Fonds litt unter seinem Technologie-Engagement in Lateinamerika sowie unter der Übergewichtung und Titelauswahl in Südafrika. Zu den Verlustbringern gehörte der südafrikanische Versicherer Sanlam, der unter den Nachrichten über die Omikron-Variante in Südafrika litt, und Alibaba, das aufgrund geringer Konsumlust und niedriger Margen schwache Geschäftszahlen meldete. Auch PagSeguro verlor an Boden im Anschluss an die Zinserhöhung in Brasilien und weil der Wettbewerber Stone sehr schwache Zahlen veröffentlicht hatte. Dass Amazon in Großbritannien keine Visa-Kreditkarten mehr akzeptieren will, dämpfte die Stimmung zusätzlich. Eines der besten Unternehmen war NCsoft, das sein neues Spiel Lineage W auf den Markt brachte, was Anleger wieder zuversichtlicher stimmte. Auch NetEase verbuchte dank der Einführung seines neuen Harry-Potter-Spiels und der weiteren Expansion ins Ausland ansehnliche Kursgewinne. Schließlich erzielte noch Falabella starke Kursgewinne nach der ersten Runde der stark polarisierenden Präsidentschaftswahl in Chile. Der Kandidat des ultrakonservativen, rechten Flügels, Kast, bekam die meisten Stimmen und verwies den Mitbewerber der radikalen Linken auf den zweiten Platz.