Stand 31.10.2021
Im Oktober 2021 verzeichnete der Lazard Convertible Global PC EUR eine Performance von 2,42% gegenüber 1,66% beim Refinitiv/Thomson Reuters Global Focus Convertible EUR. Die Aktiensensitivität des Fonds steigt im Berichtszeitraum absolut und relativ gesehen leicht und liegt derzeit bei 62,1% gegenüber 50,1% für seinen Index. Unser überdurchschnittliches Aktienengagement, allen voran in den USA, wirkt sich vor dem Hintergrund steigender weltweiter Aktienmärkte im Oktober positiv auf die relative Wertentwicklung aus. Die Zinssensitivität sinkt im Betrachtungsmonat leicht und liegt mit 2,02 nach wie vor unter dem Index mit 2,34. Unser unterdurchschnittliches Zinsengagement wirkt sich angesichts steigender Zinsen in den USA und in Europa absolut gesehen positiv aus. Die Ausweitung der Credit Spreads wirkt sich absolut gesehen leicht negativ aus, die relative Auswirkung ist im Betrachtungsmonat neutral. Unsere Wertpapierauswahl ist im Wesentlichen die Erklärung für die überdurchschnittliche Wertentwicklung in diesem Monat: Unsere nicht zum Index gehörenden Titel in den Bereichen Automobil, Halbleiter und Software in den USA wirken sich relativ gesehen positiv aus. Unsere Social-Media-Titel in den USA sowie in der chinesischen Bekleidungsbranche haben uns im Berichtsmonat Geld gekostet. Im Berichtsmonat haben wir unser Engagement in amerikanischen sozialen Netzwerken, asiatischen Fluggesellschaften sowie dem europäischen Infrastruktursektor reduziert. Wir haben unser Engagement in der amerikanischen Automobil- und Software-Branche sowie in der asiatischen Metallindustrie und im europäischen Online-Handel ausgebaut. Wir haben im Berichtsmonat ein neutrales Dollar-Engagement beibehalten.