Stand: 30.06.2021 Die im J.P. Morgan CEMBI Broad Diversified abgebildeten Emerging Market (EM)- Unternehmensanleihen haben Q3 mit einer Gesamtrendite von 2,75% geschlossen. Morgan CEMBI Broad Diversified index. Die Kreditspreads der EM-Unternehmensanleihen verengten sich um 46 Bps und lagen am Quartalsende bei 370 Bps. Die US-Staatsanleiherenditen stiegen um 3 Bps auf 0,68%. Hochzinsanleihen schnitten im Berichtszeitraum besser ab als Investment-Grade-Anleihen. Alle Regionen schlossen höher. Während Aktien und die meisten Rohstoffe im Berichtszeitraum zulegten, wertete der handelsgewichtete US-Dollar gegenüber anderen globalen Währungen ab und verzeichnete eine durchwachsene Wertentwicklung gegenüber mehreren EM-Währungen. Damit sagen wir nicht, dass der Tiefpunkt notwendigerweise schon erreicht ist. In der Vergangenheit eröffnete ein Bewertungsniveau, wie wir es derzeit sehen, aber stets attraktive Anlagechancen und wir halten die in die aktuellen Spreads eingepreisten Ausfallerwartungen für zu hoch. Obwohl die Wachstumsprognosen rund um die Welt zurückgenommen worden sind, haben die großzügige Liquiditätsversorgung durch die Notenbanken und die fiskalpolitischen Hilfspakete der Regierungen die Assetpreise bislang gestützt. Wir glauben, dass diese außergewöhnlichen Maßnahmen weiter fortgesetzt werden und die Kurse von EM-Anlagen stützen werden.