Stand: 31.07.2022
Trotz zuletzt hoher Inflationsraten (in Deutschland meldete das Statistische Bundesamt für den August voraussichtlich 3,9 % zum Vorjahreszeitraum), warten Sparer vergeblich auf Zinserhöhungen. Das gilt auch für die USA, wo die Inflation in den vergangenen Monaten mit mehr als 5 % so hoch ausfiel wie seit 30 Jahren nicht mehr. Notenbankchef Jerome Powell erklärte zuletzt, dass von der geplanten (moderaten) Reduktion der Wertpapierkäufe keine unmittelbare Signalwirkung bezüglich etwaiger Leitzinserhöhungen ausgehen sollte. Entsprechend unbeeindruckt zeigte sich im August der Anleihemarkt. So stiegen die in den vergangenen Monaten kräftig gesunkenen Renditen bei wenig Bewegung nur leicht an. Kaum verändert gegenüber dem Vormonat notiert per Saldo auch Gold. Das Edelmetall erlitt jedoch zu Beginn des Monats ohne ersichtlichen Grund einen kräftigen Kurseinbruch, der bis zum Monatsende aber wieder vollständig aufgeholt werden konnte. Erfreulich war im August erneut die Entwicklung am Aktienmarkt. So konnte der globale Aktienindex MSCI World (in Euro gerechnet) um 3,0 % zulegen. In diesem Umfeld verbuchte der Fonds einen Wertzuwachs über 1,4 %, der nahezu vollständig auf Zuwächse bei Aktien zurückzuführen war, während die übrigen Anlageklassen kaum zur Wertentwicklung beitrugen. Im August haben wir im Aktienbereich neben einigen kleineren Positionsanpassungen unseren Bestand an Nasdaq-Titeln vollständig veräußert. Zum Monatsende lag die Aktienquote bei 68,9 % und damit weiterhin auf hohem Niveau. Auf der Rentenseite haben wir beispielsweise Titel von FMG Resources aufgenommen sowie Neuemissionen von Evonik, Moody s und MSCI gezeichnet. Bei Wandelanleihen haben wir im August einen Titel von Wix.com gekauft. Zum Monatsende lagen Rentenquote und Gesamtduration bei 16,5 % beziehungsweise 6,2 Jahren.