26.11.2025 00:39
16.10.2014
Marktkompass UBS: Asset Allokation - Ertragschancen wahren, Risiken begrenzen
Köln, den 16.10.2014 (Investmentfonds.de) -
Daniel Rudis, Manager des UBS Dynamic Alpha Fund (ISIN: LU0218832805)
Die Herausforderungen an Kapitalanleger sind in den vergangenen
Wochen nochmals gestiegen. Zahlreiche Aktienbörsen erlitten
empfindliche Dämpfer. Die Anleihemärkte erscheinen ebenfalls auf
den ersten Blick ausgereizt. „Herkömmliche Portfoliostrategien
geraten zunehmend an ihre Grenzen“, so Daniel Rudis. Um dem all-
gemeinen Renditenotstand zu entgehen, verfolgt der Manager des
UBS Dynamic Alpha Fund (ISIN: LU0218832805) eine flexible Strategie,
die sich an keinen Vergleichsindex anlehnt, aber dafür mit einem
Risikobudget gemanagt wird.
Daniel Rudis und sein Team investieren weltweit in Aktien und
Anleihen. Die Orientierung an einer Benchmark kommt für den Invest-
mentstrategen jedoch nicht in Betracht: „Wir gehen nur Risiken ein,
wenn sie durch zu erwartende Gewinne gerechtfertigt sind.“ Der Port-
foliomanager investiert sehr aktiv in genau jene Anlageklassen und
Marktsegmente, die nach Einschätzung seines Teams ein besonders
vorteilhaftes Chance-Risiko-Verhältnis aufweisen und versucht
dadurch einen Mehrwehrt – Alpha – zu generieren.
Daniel Rudis, Manager des UBS Dynamic Alpha Fund (ISIN: LU0218832805)
Die Herausforderungen an Kapitalanleger sind in den vergangenen
Wochen nochmals gestiegen. Zahlreiche Aktienbörsen erlitten
empfindliche Dämpfer. Die Anleihemärkte erscheinen ebenfalls auf
den ersten Blick ausgereizt. „Herkömmliche Portfoliostrategien
geraten zunehmend an ihre Grenzen“, so Daniel Rudis. Um dem all-
gemeinen Renditenotstand zu entgehen, verfolgt der Manager des
UBS Dynamic Alpha Fund (ISIN: LU0218832805) eine flexible Strategie,
die sich an keinen Vergleichsindex anlehnt, aber dafür mit einem
Risikobudget gemanagt wird.
Daniel Rudis und sein Team investieren weltweit in Aktien und
Anleihen. Die Orientierung an einer Benchmark kommt für den Invest-
mentstrategen jedoch nicht in Betracht: „Wir gehen nur Risiken ein,
wenn sie durch zu erwartende Gewinne gerechtfertigt sind.“ Der Port-
foliomanager investiert sehr aktiv in genau jene Anlageklassen und
Marktsegmente, die nach Einschätzung seines Teams ein besonders
vorteilhaftes Chance-Risiko-Verhältnis aufweisen und versucht
dadurch einen Mehrwehrt – Alpha – zu generieren.
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Zur Umsetzung der eigenen Marktmeinung setzen der UBS-Manager und
sein Team auch Derivate, wie Optionen, ein. Damit verfügt das Fonds-
management über die passenden Instrumente, um Schwankungen aus dem
Portfolio zu nehmen oder auch schnell gegenzusteuern, wenn sich die
Lage an den Finanzmärkten ändert. Zusammen mit der Möglichkeit
Shortpositionen einzugehen, wird eine wohl überlegte Portfolio-
asymmetrie aufgebaut. Diese ermöglicht es dem UBS Dynamic Alpha,
starke Markteinbrüche abzufedern, bei gleichbleibendem Aufwärts-
potential. Der flexible Mischfonds strebt an, auch bei allgemein
steigenden Zinsen und nachgebenden Aktienkursen positive Renditen
zu erwirtschaften.
Europäische Aktien bevorzugt
Rudis zufolge haben die Aktienmärkte nach fünf Wachstumsjahren
bereits eine faire Bewertung erreicht. Trotzdem sieht er noch
Chancen, und zwar vor allem in Europa: „Wir gehen davon aus,
dass europäische Aktien bald zu US-Aktien aufschließen werden“,
so der Manager. Diese sollten überdurchschnittlich von der
expansiven Geldpolitik der europäischen Zentralbank und von
einer Abschwächung des Euro profitieren.
Per Ende September hielt der UBS Dynamic Alpha rund 31 Prozent
in Aktien, wobei internationale Aktien gegenüber amerikanischen
Aktien bevorzugt werden. Der Aktienanteil enthält zudem verschiedene
Optionen. Rudis hält es für vorteilhaft, nach einzelnen Anlage-
klassen Ausschau zu halten, die gegenüber der allgemeinen Ent-
wicklung noch Luft nach oben haben. Grundsätzlich mahnt der
Fondsmanager aber zur Vorsicht: „Man sollte die Rendite-Erwartungen
im Vergleich zu den vergangenen fünf Jahren etwas nach unten revidieren.“
Übergewicht in europäischen und australischen Staatsanleihen
Das Portfoliomanagement-Team hat die lange favorisierten Hochzins-
anleihen komplett abgebaut, da in dieser Anlageklasse ansehnliche
Gewinne erzielt wurden. "Auch wenn diese Anlageklasse fundamental
noch Rückenwind genießen dürfte, möchten wir aus Liquiditätsgründen
das Risiko, in einer Verkaufswelle veräußern zu müssen, nicht mehr
eingehen", so Rudis. Auch die Portfolioduration, die Sensitivität
des Portfolios auf Zinsveränderungen, wurde in jüngster Zeit etwas
angehoben, da wir global gesehen weiterhin von einer expansiven
Geldpolitik ausgehen. Wir bevorzugen Staatsanleihen aus europäischen
Peripherieländern und Australien.
Wie der Name erahnen lässt, wird beim UBS Dynamic Alpha die Mehr-
rendite durch flexibles Management erwirtschaftet. Einerseits in
der Wahl der Anlageklasse und andererseits durch den gezielten
Einsatz von Direktanlagen, Derivaten und eines aktiven Währungsover-
lays. Der Löwenanteil der Erträge generiert sich aus der Allokation
der Anlageklassen, der Kernkompetenz des Managementteams. Der UBS
Dynamic Alpha wird als USD- Investment und auch in anderen währungs-
abgesicherten Tranchen angeboten.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
