Franklin Templeton | Handelswirren eröffnen taktische Chancen auf Länderebene
Dina Ting, Head of Global Index Portfolio Management bei Franklin Templeton ETF
Investmentfonds.de | Angesichts der anhaltenden Unsicherheit über Umfang und Umsetzung der US-Handelspolitik gewinnt eine stärkere Diversifizierung des Portfolios zunehmend an Bedeutung. Investoren suchen nach Wegen, ihre Anlagen widerstandsfähiger gegenüber geopolitischen Risiken zu gestalten. Während Halbleiterchips vorerst von den höheren US-Zöllen ausgenommen sind, bleibt die Branche dennoch im Fokus – nicht zuletzt, weil taiwanesische Unternehmen mit einem Marktanteil von rund zwei Dritteln nahezu die gesamte moderne Chip-Produktion im Foundry-Bereich dominieren. Inmitten dieser Entwicklungen rücken globale Handelsverhandlungen stärker ins Zentrum der Marktbeobachtung. Anleger reagieren darauf mit einem taktischeren Ansatz und setzen verstärkt auf länderspezifische Strategien. Ziel ist es, gezielt in Volkswirtschaften zu investieren, die besser gerüstet scheinen, um zollrechtliche Umwälzungen zu überstehen.“
„Länder, die nur minimale direkte Kosten durch die Zölle zu tragen haben, sind Brasilien, Australien und Großbritannien, die größten Länder, mit denen die USA einen Handelsüberschuss haben. Stahl, Aluminium und Einfuhren von Öl, Gas und raffinierten Produkten sind ebenfalls von den neuen Zöllen ausgenommen, was ausgewählten Volkswirtschaften und Sektoren zugutekommen könnte - zum Beispiel dem saudischen Öl. Brasilien steht zwar immer noch vor der Herausforderung, seine hohe Staatsverschuldung in den Griff zu bekommen, aber die Wirtschaft des Landes war stark und die Arbeitslosigkeit bis 2024 niedrig, wobei die robuste Inlandsnachfrage das Wachstum antrieb. Sojabohnen sind nach wie vor eine wichtige Kulturpflanze für Brasiliens landwirtschaftliche Expansion und treiben den Aufstieg des Landes zu einem der weltweit führenden Lieferanten von Agrarprodukten voran, aber in jüngster Zeit haben Brasiliens Baumwollexporte auch die der Vereinigten Staaten überholt. Es überrascht nicht, dass China der wichtigste Abnehmer für diese Produkte ist.“
„Taiwans technologieorientierte Wirtschaft ist stark von Exporten in die Vereinigten Staaten abhängig. Taiwan hält derzeit einen Anteil von zwei Dritteln am weltweiten Foundry-Markt und stellt damit das zweitplatzierte Südkorea mit 10 % in den Schatten. Bei der Produktion der fortschrittlichsten Chips, einschließlich derer, die zum Trainieren von KI-Anwendungen wie großen Sprachmodellen verwendet werden, behalten taiwanesische Unternehmen mit einem Marktanteil von über 90 % eine nahezu vollständige Vorherrschaft über das weltweite Angebot. Gleichzeitig diversifiziert das "weltweit wichtigste Unternehmen für Chips aus Taiwan" - wie Trump während seiner Rede erklärte - seine Produktionsstätten im Ausland, nicht zuletzt aus geopolitischen Gründen, mit Investitionszusagen in Höhe von 200 Milliarden US-Dollar in den USA.
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